【每日热点】


龙头科技股全线下跌，特斯拉（TSLA）收跌4%。原FAANMG、六大科技股中，Meta（FB）收跌近6.3%，亚马逊（AMZN）跌超5.6%，谷歌母公司Alphabet（GOOGL ）跌近4.2%，微软（MSFT）跌近3.8%，奈飞（NFLX）跌近3.2%，苹果（A APL）跌近2.4%。美国运通（AXP）收跌约8.00%，在道指成分股中表现最差，波音（BA）跌超6.4%，耐克（NKE）和迪士尼 （DIS）跌超5.1%，麦当劳（MCD）和Visa（V）跌约4.8%，摩根大通（J PM）、微软（MSFT）、Salesforce.com（CRM）至少跌超3.3%，卡特彼勒 （CAT）和安进（AMGN）则涨超0.5%，强生（JNJ）涨超1.6% ，雪佛龙（CVX）涨超2.1%。


标普指数大跌超3%，能源板块、公共事业继续逆势上行

标普50指数的11个板块多数收跌，可选消费板块跌4.8%表现最差，通信和信息技术板块至少跌3.7%，金融板块跌超3.6%，原材料板块跌超3.4%，工业板块跌约2.7%，公用事业板块则涨超1.3%，能源板块涨幅不足1.6%。


【重要资讯】


摩根大通：人口因素正在推升实际利率

自1980年以来的40年间，全球主要经济体实际利率水平持续下降，许多经济理论将这一现象与人口老龄化挂钩，即"老龄化"经济体的利率水平较低。一般来说，人口老龄化会拉低经济增速，从而使利率水平趋于下行，正如人口老龄化很严重的日本，已经深深陷入负利率的泥潭。然而，摩根大通在近期的报告中提出了相反的观点，如今的人口老龄化正在推升实际利率。


摩根大通认为，撇除经济危机和货币政策不谈，实际利率是由投资和储蓄决定的，而非经济增长，当储蓄多于投资时，实际利率下降，反之则上升。在报告中，摩根大通从1960年至2020年间近200个国家的研究数据中得出，人均寿命增长会"降低实际利率"，而老年人口比例增加则会"提高实际利率"。摩根大通分析师Alexander Wise指出，人口老龄化分为两个阶段，1980—2015年，人均寿命增长占主导因素，预期寿命的增长本身提高了私人储蓄，虽然投资也有所增加，但储蓄增加要多于投资增加，因此储蓄多于投资，实际利率下降。而2015年之后，出现了"人口逆转"（demographic reversal），此时老年人口比例增加占主导因素，人口结构变化同样对储蓄与投资具有同向的影响，不过是负面影响。这时的人口增长放缓降低了私人储蓄，也减少了投资需求，但对私人储蓄产生更大的影响。


所以投资多于储蓄，实际利率上行。在第二个阶段，关于人口老龄化阶段储蓄为何会减少，Wise指出，医疗服务支出是老年人的主要支出，大部分会由公共部门提供。近年来，随着老龄化加剧，各国政府也在健全医疗和养老金保障制度，可以使老年人不必再为退休而作更多储蓄。同时，老龄化还伴随着较低的投资需求。


此外，随着人口老龄化进程加快，公共财政中支出将增加。虽然人口结构变化对政府储蓄的影响到目前为止可能有限，但实际利率的上升或使公共财政承受更大压力。摩根大通指出，人口变化对实际利率的负面影响预计到2015年达到顶峰。到2030年，人口结构对实际利率的影响很可能会恢复到1980年的水平，因此接下来的10年，人口老龄化是导致实际利率上行的因素之一。


石油交易员们已经在押注：油价3月底前冲破200美元！

周一，随着市场评估全球最大原油出口国之一——俄罗斯中断供应的可能性，原油看涨期权的价格飙升。ICE欧洲期货交易所（ICE futures Europe）的数据显示，周一至少有200份5月的布伦特原油期货合约以每桶200美元的价格成交。这些期权将于3月28日到期，也就是合约结算的前三天。看涨期权的价格上涨了152%，至每桶2.39美元。ICE的数据显示，6月的布伦特原油期货合约每桶150美元的看涨期权价格较上周五上涨了一倍，而180美元的看涨期权价格上涨了110%。在利比亚供应中断和伊朗核谈判预期进展被推迟的情况下，交易员们对可能实施的俄罗斯原油禁令的传言感到恐慌。摩根大通上周表示，如果俄罗斯的供应继续受到干扰，布伦特原油价格在今年年底可能达到每桶185美元。澳大利亚和新西兰银行集团认为每天约有500万桶的管道石油和海上石油供应将受到新制裁的影响。俄罗斯是世界第三大石油生产国，仅次于美国和沙特阿拉伯。据国际能源署的数据，OPEC+成员国去年12月每天出口原油、凝析油和石油产品780万桶，向欧洲、美国和亚洲的买家供应柴油、燃料油、真空汽油和石脑油等关键燃料。


【期货市场】


周一，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨29.30美元，涨幅1.5%，收于每盎司1995.90美元，盘中一度上涨至每盎司2007.50美元。


周一，纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨3.72美元，涨幅为3.2%，收于每桶119.40美元。FactSet数据显示，按照近月合约计算，这是自2008年9月以来的最高收盘价。上周WTI原油累计上涨26.30%。


周一， 10年美国国债主力合约小幅回落，跌幅0. 43%报127'315。10年国债收益率大跌1.57%报17. 51%。


【热点个股】


$NFLX$

奈飞宣布已经达成了一项收购芬兰手游开发商Next Games的合并协议。根据协议条款，Netflix将开始要约收购Next Games的所有已发行股票。当日该股大跌3.17%报350.26美元。


$BBBY$

零售商3B家居股价飙升，此前该公司证实将考虑RC Ventures的收购提议。3B家居表示："公司的董事会和管理团队与我们的股东保持着一致的对话，虽然我们事先没有与RC Ventures接触，但我们将仔细审查他们的提议，并希望围绕他们提出的想法进行建设性的接触。"当日该股暴涨34.18%报21.71美元。


$NVDA$

高盛分析师Toshiya Hari恢复了对英伟达的覆盖，给予该公司中性评级和245美元的目标价，这意味着英伟达股价还有7%的上涨空间。这位分析师继续将英伟达视为加速计算的行业领导者，他预计人工智能和机器学习的普及将推动盈利增长和长期超过行业平均水平的估值倍数。当日该股大跌近7%收报213.52美元。


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