美股上半年收官，纳指小幅收跌

【重要資訊】

美联储逆回购用量史上首次逼近1万亿美元

纽约联储公布，美东时间6月30日周三，共有90名对手方在美联储的隔夜固定利率逆回购工具中存放了9919亿美元，较昨日增加了1507亿美元，增幅近18%。这代表美联储隔夜逆回购使用量再创历史新高，超越了周二8412亿美元所创的纪录。这不仅是连续10个交易日超过7000亿美元、连续三个交易日超过8000亿美元，更是迈向了1万亿美元的关键心理整数位。与此同时，今日的90名交易对手数量创2016年以来最多，逆回购成交量增幅创今年6月17日以来的两周最大。周二的交易对手方数量为74个，代表需要向美联储存放过剩流动性的货币市场基金等机构在一天里激增了两成多（21.6%）。金融博客Zerohedge称，当前正值季度末，出于调整资产负债表的合规要求，以及一些交易商因此缩减了融资市场活动，使得能接纳闲置现金的地方更少了，都导致了美联储逆回购用量 “惯例”飙升。因此，今天的数据可能是一个异常值，但逆回购突破万亿美元可能很快成为“新常态”。与中国央行的公开市场操作相反，美联储通过正回购释放流动性、逆回购回收流动性。隔夜逆回购具有回笼流动性的功能，货币市场基金和银行等合格交易对手方将现金存入美联储，进而换取美国国债等高质量抵押品。此前，动用隔夜逆回购工具的利率ON RRP尽管只有零，仍然吸引了大批资金。这代表追逐短期收益率的资金根本无处可去，只能无息放入美联储。同时，ON RRP利率充当着美联储政策利率——联邦基金利率走廊的下限，这种逆回购工具用量爆表可能迫使关键短期利率转为负数。两周前的6月16日，美联储FOMC宣布将作为联邦基金利率区间上限的超额准备金利率（IOER）和下限的隔夜逆回购利率（ON RRP）都上调5个基点，ON RRP提升至0.05%。此后一天的周四（6月17日），美联储逆回购工具的用量便暴增2531亿美元，一日增幅高达45%，总用量从FOMC宣布决议当天的5029亿美元直接升至7560亿美元，一举突破7000亿美元关口。此后，逆回购用量不断创下新高，并从6月17日起站稳7000亿美元的上方。

美国6月小非农超预期

6月30日公布的数据显示，美国6月ADP就业人数变动69.2万人，超市场预期的60万人，前值被下修至88.6万人。ADP就业数据连续6个月维持正增长。细分板块方面，休闲和餐饮招待行业贡献最大，6月就业人数增加33.2万人，5月为增加44万人；6月建筑业就业人数增加4.7万人，5月为增加6.5万人；6月制造业就业人数增加1.9万人，5月为增加5.2万人；6月贸易/运输/公用事业就业人数增加6.2万人，5月为增加11.8万人；6月金融服务业就业人数增加1万人，5月为增加2万人；6月专业/商业服务业就业人数增加5.3万人，5月为增加6.8万人。ADP首席经济学家Nela评论称，目前美国就业市场复苏依然强劲，第二季度出现强劲的就业增长。尽管目前的就业人数仍比新冠肺炎疫情爆发前少了近700万，但自2021年初以来，新增就业人数总计约300万。服务提供商是受打击最严重的行业。随着全国各地的企业开始全面复工，休闲和酒店业的增长最为强劲。 美国劳工部将于周五公布备受关注的非农就业人口数据。目前市场预期，6月非农就业人数将增加70.6万人，5月份为55.9万人，失业率预计将从5.8%降至5.6%。市场对于美联储加息时间点基本维持不变。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

欧元区6月CPI回落至2%以下

欧元区通胀指标6月缓慢增长，与市场预期持平。数据显示，欧元区19个国家的通胀率从5月的2%下滑至6月的1.9%，符合欧洲央行“低于但接近2%”的目标。核心CPI保持在0.9%的稳定水平，同样与预期持平，略低于1%。这可能让欧央行在近几个月内都维持政策现状。欧央行预测，通胀率将持续升高，CPI的环比增速可能在年底前达到2.5%以上。但欧央行也已明确表示，这轮通胀只是暂时的，没有必要施加政策去控制，甚至明年和2023年的通胀率都会远低于其目标，因此将继续实施超宽松货币政策，基准利率将在未来几年都保持在低水平。欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德建议各国政府在经济复苏中继续投放财政刺激。经济学家们预测，随着欧洲从疫情中逐渐复苏，商店和餐馆也重新开业，人们逐渐增加了夏季的出行和消费，这可能使物价再次反弹，今年下半年将再次出现通胀压力。今年欧元区的CPI增长主要是由油价反弹、德国加税和新冠疫情推动的。随着经济的复苏，以及基数效应等影响，8月份的物价上涨压力也将慢慢浮现。德国央行行长魏德曼本周警告称，通胀的上行风险已经成了一个不容忽视的问题。

【期貨市場】

黄金期货价格周三转涨并收高。第二季度黄金期货录得涨幅。但在6月份和今年上半年，黄金期货均录得跌幅。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨0.5%，收于每盎司1771.60美元。

原油期货价格周三收高，但较盘中最高点有所下滑。美国政府数据显示上周原油库存下降。纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨49美分，涨幅0.7%，收于每桶73.47美元。

周三，十年期美债期货上行，CBOT国债主力合约收报132’130。十年国债收益率收跌2.5%报1.443%。

【热点个股】

$DDL$

叮咚买菜大幅缩小融资额，上市当天一度破发，但收盘的时候微涨，次日，股价上演大幅逆转，一度暴涨近100%，期间经历了两次熔断，市值一度站上100亿美元。当日最终收涨62.84%报38.3美元。

$NIO$

周三，蔚来本月累计涨超30%，当日涨近6%收报报53.2美元，此前，花旗(C)将蔚来(NIO)2022年目标价从58.3美元上调至72美元，维持“买入”评级。分析师Jeff Chung预计该公司第二季度出货量强劲，并且在今年剩余两个季度保持环比增长。

$MU$

美光科技今日发布了该公司的2021财年第三财季财报。报告显示，美光科技第三财季营收为74.22亿美元，相比之下去年同期的营收为54.38亿美元，上一季度为62.36亿美元；该股当日收涨2.47%报84.98美元，但盘后公布财报后下跌超3%。