美股低开大幅反弹，纳指科技股领涨美股，标普顽强修复3800点

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【每日热点】

明星科技股集体午后转涨。“元宇宙”Meta跌近2%后收涨超5%，亚马逊（AMZN）跌近3%后收涨3.6%，苹果（AAPL ）跌1.4%后收涨近2%，奈飞（NFLX）跌4%后收涨3.3%，均接近收复上周一以来跌幅。谷歌母公司Alphabet（GOOGL）跌近3%后收涨超4%，特斯拉（TSLA）跌近5% 后收涨2.6%，微软（MSFT）跌近2%后收涨1.3%。芯片股尾盘齐涨。费城半导体指数（SOXX）尾盘转涨0.8%，英特尔（INTC）最终收涨近1%，从AMD跌 2.8%后转涨2%，英伟达（NVDA）跌超3%后转涨3%，美光科技（MU ）跌3%后转涨近6%。

标普指数低开大幅反弹，多数板块仍然收跌，能源跌近4%

标普500指数的11个板块多数收跌，能源板块跌超4.0%，公用事业板块跌超3.4%，原材料板块跌2.0%，工业板块跌超1.5% ，医疗保健和日用消费品板块跌约0.6%，房地产和金融板块跌约0.5%，信息技术板块则涨超1.2%，可选消费板块涨约2.3%，通信板块涨约 2.7%。

【重要资讯】

华尔街日报：即使经济衰退，美联储亦承诺阻止通胀预期上升

被称为“新美联储通讯社”的华尔街日报记者尼克蒂米罗斯在一篇文章中写道，美联储主席鲍威尔上周承认，美联储最近将利率提高了75个基点，这是自1980 年代以来最激进的步伐，并补充说到经济衰退。可能性。然而，美联储官员表示，他们接受经济衰退的风险，因为他们决心防止更糟糕的事情发生：消费者心理的变化可能会使通胀居高不下。经济衰退是痛苦的，因为数百万人失去了工作。但中央银行家们对1970年代的经历感到害怕，他们认为高通胀更糟糕，因为它扭曲了经济行为，并可能在以后导致更严重的衰退。在高通胀预期占据上风后，高通胀在1970年代变得根深蒂固。 1980年代初，美联储猛烈加息，降低了通货膨胀，但引发了经济衰退，将失业率推至大萧条以来的最高水平。俄乌冲突导致燃料成本上涨和供应链中断，加剧了去年已经很高的通货膨胀。去年，在美国经济重新开放和政府刺激措施的推动下，需求激增和通胀上升。美联储上周发布的最受青睐的通胀指标个人消费支出价格指数（PCE）显示，5月份PCE同比上涨6.3%，而扣除食品和能源项目的核心价格同比上涨 4.7%。当对商品和服务的需求超过经济的供应能力时，通货膨胀就会上升。中央银行家认为，当失业率低于某个自然均衡水平时，劳动力市场紧张会给工资和价格带来上行压力。当失业率处于自然水平时，官员们认为通胀受到公众预期的强烈影响，而公众预期是自我实现的。如果消费者预计价格会在一年内上涨，他们会立即购买。人们认为未来会发生什么对他们今天的行为方式至关重要。对通胀预期的担忧是美联储官员在6月将基准利率上调0.75个百分点的原因之一，他们还表示，他们可能会在7月的会议上批准再次如此幅度的加息。去年通胀开始上升时，美联储官员最初没有做出回应，因为他们认为价格上涨是由临时因素推动的。自1990年代以来，通胀一直处于低位且稳定，这使他们相信通胀预期也稳定或“锚定”在美联储2%。的目标附近。经济学家有一套衡量通胀预期的方法，包括消费者调查、债券市场工具和计量经济学模型。许多指标指向高通胀预期，但在近期的历史范围内。美联储官员感到紧张有几个原因：首先，经济文献表明，当通货膨胀率低时，人们对价格变化的关注较少。然而，一旦价格上涨得足够多，他们就会注意到，影响他们的长期预期。其次，美联储高级经济学家最近强调了该行业对预期如何演变的理解存在差距。 “看起来像锚的东西，其实是帆，很久没有风了。” 三是经济遭受多重冲击。 Covid-19 大流行最初扰乱了供应炼和雇佣关系。激进的刺激政策引发了更多需求，随着经济重新开放，进一步加剧了瓶颈。今年春天，乌克兰局势导致能源、食品和大宗商品价格飙升。

鲍威尔此前曾表示，出现了一系列冲击，人们对相关事宜的关注度越来越高。风险在于，由于多重冲击，通胀会过渡到更高的水平，而美联储的工作实际上是防止这种情况发生。目前的数据表明，长期通胀预期保持稳定，但这里有一个时钟在运行，如果假设长期通胀预期将在持续高通胀的情况下无限期保持稳定，那将是糟糕的风险管理。有分析表明，在没有新冲击的情况下，如果长期通胀预期不上升，美联储只需明年将基准利率上调至3%-4%，通胀将在年内跌至2%的目标。未来几年; 然而，如果长期通胀预期假设当前的通胀水平将持续下去，美联储将需要将基准利率提高到 9% 才能达到同样的结果。鲍威尔曾表示，在有令人信服的证据表明通胀正在缓解之前，美联储不会放慢加息速度。一些经济学家担心这会使加息幅度过大。随着时间的推移，加息会影响经济，而通胀数据是一个滞后指标。美国国债收益率上周下跌，反映出投资者认为美国经济衰退可能导致美联储在今年大幅加息后于明年降息。回到1970年代，从1972年到1974年，美联储大幅加息，经济陷入急剧下滑。美联储于 1975 年降息。通货膨胀率下降，但仍保持在高位稳定，此后一直在上升。分析人士认为，在 1970 年代，美联储从未解决过这个问题。鲍威尔最近表示，他不会重蹈覆辙。

市场各方面走势或表明经济衰退已经发生

周二，欧洲股市高开低走。德国DAX30指数一度跌幅超过2%，英国富时100指数、法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数跌幅近2%。美股开盘大跌，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均跌幅超过1%。美国股市在过去五周中有四周下跌，标准普尔500指数较近期的历史高点下跌了20%以上。其中，与经济增长挂钩的个股大幅下挫，摩根大通和富国银行股价一度跌幅超过2%。美国航空下跌4%。工程机械股迪尔和卡特彼勒早盘跌至年内最低水平。安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）在一项计划中表示：“美国市场完全消化了经济放缓和美联储被迫加息的事实。“衰退情绪也渗透到上半年的业绩中。强劲的商品市场。国际油价持续下跌，其它大宗商品纷纷下跌。伦敦锡跌逾5%，伦敦锌跌4%; 被视为世界经济晴雨表的伦敦铜价当日下跌近4%，创下2020年12月以来的新高，中间最低点逐渐逼近7600 美元关口。中信期货在一份报告中称，对美国经济衰退的担忧主导了近期的铜交易。虽然短期内可能出现技术性回调，但中长期铜价可能继续下跌。德意志银行在其最新的大宗商品展望报告中表示，在供应方面的支持下，大宗商品在未来六个月将继续表现良好，但随着明年经济衰退来袭，大多数大宗商品价格开始下跌，大宗商品市场面临“星期”。期末焦虑“。由于投资者担心能源危机可能使欧洲经济陷入衰退，欧元兑美元继续下跌，跌至2002年12月以来的最低点。货币市场削减了对欧洲央行的押注在法国周二下调服务业采购经理人指数后，今年将加息至不到140个基点，低于三周前的190 多个基点，使其与美联储的差距扩大。欧元走弱有利于提高欧洲商品在国际市场上的竞争力，通常受到决策者的欢迎，但欧元持续走弱也将继续推高欧洲进口成本，进一步推高通胀，目前通胀已升至历史最高水平8.6% 欧元走弱可能不是欧央行现在希望看到的受避险情绪影响欧美债市集体上涨美国10年期r美国国债收益率从早盘高点下跌14个基点至2.82%。美国2年期和5年期国债收益率自2020年2月以来首次倒挂。同时，2年期和10年期国债收益率今年以来第三次倒挂。此外，欧洲债券市场主要政府债券大幅上涨。

现在越来越多的指标表明美国经济即将陷入衰退。上周五，市场公认的“最准确”数据——亚特兰大联储密切关注的指标GDPNow也预测，美国经济二季度将收缩2.1%，较前一日的预测大幅下调。 -1%。 . 如果预期，这将代表美国GDP在第一季度收缩1.6%后连续第二个季度下降，这再次提醒投资者经济衰退。美国经济健康状况的另一个重要指标，即周五公布的6月非农就业报告，可能不太好。 Dow Jones & Co. 的估计，6月份非农就业人数可能从5月份的390，000人放缓至250，000人。经济学家预计美国6月份失业率将保持在3.6%。有分析师预测，美联储本月将继续加息75个基点，将政策利率上调至2.25%-2.5%的区间。数据显示，美国5月CPI同比上涨8.6%，创40年来最高水平。有交易商预测，美国高通胀将持续，CPI可能从6月开始连续四个月在9%左右或更高。德意志银行6月底的一项调查显示，88%的受访者认为美国经济衰退将在2023年底到来，而上个月这一比例为78%; 尽管只有17%的人认为经济衰退将在今年开始，但高于上个月的13%和2月份的0% 。此外，近期受俄乌冲突影响，能源价格飙升、天然气供应短缺，对欧洲经济造成巨大打击。此外，由于欧元区成员国经济形势存在巨大差异，意大利、西班牙等南欧经济体负债累累，脆弱的经济可能无法承受即将到来的加息。但随着通胀持续上升，加息势在必行。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）一再暗示，她将在7月份将关键利率上调25个基点至-0.25%。欧洲央行管理委员会成员、斯洛文尼亚央行行长博斯扬·瓦斯勒周一表示，俄乌冲突对价格的影响比对GDP的影响更为明显。它预计欧洲央行将在9月加息后在第四季度进一步加息。爱沙尼亚央行行长、欧洲央行管理委员会成员马迪斯·穆勒认为，欧洲央行的货币紧缩计划应该从加息25个基点开始。虽然波罗的海国家的央行行长表示他们将首次加息至少50个基点，但穆勒指出，欧洲央行官员应该等到9月再这样做。

【期货市场】

周二，纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格收跌37.60美元，跌幅为2.10%，报收于每桶1763.90美元。