美股继续大幅上扬，科技龙头股继续突破，纳指触及12500

美国6月成屋销售连续五个月走低，房价中位数续创新高

根据美国全国房地产经纪人协会 （NAR） 周三公布的数据，美国 6 月份成屋销售连续第五个月下降，为 2013 年以来最长的连续下降。销售额创两年新低。美国6月成屋销售总量为512万套，低于预期的535万套，前值为541万套。  6 月份成屋销售环比下降 5.4%，低于预期的下降 1.1%，前值为下降 3.4%。  6 月份成屋销售同比下降 14.2%。抵押贷款利率已升至 2008 年以来的最高水平，因为美联储正在积极提高利率以遏制 40 年来最快的通货膨胀。与此同时，房价继续上涨，削弱了全国潜在买家的负担能力。虽然成交量不大，但房地产交易速度相当快。  6 月份房产的平均挂牌时间进一步下降至仅 14 天，这是自 2011 年 5 月 NAR 开始记录数据以来的最短时间。5 月份，这一时间为 16 天，而同期为 2021 年 6 月，此期间为 17  天。房地产交易速度加快，意味着未来价格走势尚不明朗。负担得起的房屋卖得很快，但价格过高的房屋会让潜在买家望而却步。现有房屋销售价格中位数较上年同期上涨 13.4% 至 416，000 美元的新纪录。首次购房者占 6 月份销售额的 30%，高于 5 月份的 27%。从历史上看，首次购房者通常占市场的 40% 左右，这对许多被挤出市场的美国人来说是负担能力方面的挑战。对购房者来说，好消息是现房库存上升至 126 万套，为 9 月以来的最高水平，为三年来首次同比增长。环比来看，库存连续五个月攀升。按照目前的销售速度，需要三个月时间才能售出市场上的所有房屋，这标志着供应量连续第五个月增加。  NAR 首席经济学家劳伦斯·云 （Lawrence Yun） 表示：“住房负担能力下降继续对潜在购房者造成影响。抵押贷款利率和房价在短时间内上涨太多。尽管如此，市场上最终还是有更多的房屋。  “ 近期美国房地产数据指向低迷。周三公布的最新数据显示，由于利率上升和通胀令购房者承压，美国的抵押贷款需求降至 22 年低点。此外，房地产开发商信心大跌，6 月份新屋开工和建筑许可全面下降。

通胀问题依旧难以修复，知名机构依然预计美联储7月加息100个基点

7月15日，野村证券发布研究报告称，一系列新数据将支持美联储采取更激进的行动，决策者似乎正在形成共识，因此野村证券坚持认为美联储将加息100个基点七月的积分。  6月75个基点：上周的一系列数据表明，相对于美联储的预期，通胀已经变得更加根深蒂固，而相对于供应而言，需求仍然过于强劲。美国6月份CPI同比上涨9.1%，再次创下40年来新高，尤其是与租金相关的部分。对此，野村指出：虽然供应链有所改善，进口价格有所回落，但核心商品价格上涨表明通胀预期上升可能正在影响实际通胀;  PPI 数据也强于预期。另外，预计6月核心PCE通胀将从5月的0.3%加速至0.6%，同比增长4.8% ，高于5月的4.7%。亚特兰大联储6月企业通胀预期报告显示，31%的受访者预计未来5-10年通胀率将高于5%，高于3月的  24%。野村认为，价格制定者不断上升的长期通胀预期可能比消费者通胀预期更重要。亚特兰大联储的工资增长追踪数据在6月份同比增长0.9%至7.4% ，野村认为这是工资价格螺旋上升的迹象，进一步引发了人们对近几个月平均时薪增长是否稳定的疑问。或稳定的进一步质疑。不。这放缓并增加了美联储首选的工资增长指标就业成本指数将在第二季度大幅上升的风险。密歇根大学7月份的初步消费者调查显示，消费者的长期通胀预期中值下降0.3个百分点至2.8%，但野村认为通胀预期的分布——鲍威尔最近开始关注的一项指标——仍然相当平坦，表明通胀预期的不确定性依然存在。此外，野村表示，在6月消费者物价指数意外上涨后，最终数据可能会向上修正。

另一方面，美联储官员的态度也在逐渐转变。圣路易斯联储主席布拉德最初在 7 月会议上表示支持加息 75 个基点，但最近的言论表明他可能已经制定了加息 100 个基点的计划。他表示，他对 2022 年底政策利率的预测现在更高，大致在 3.75-4.00% 的范围内，美联储可以通过在 7 月份采取更多措施或加息来做到这一点。他接着指出，他之前曾主张提前加息，75个基点和100个基点之间可能没有太大差异。野村认为，当前瞻性指引不再像以前那样有用时，多次小幅加息对美联储来说可能并不理想。同样，美联储理事沃勒上周暗示，虽然他也支持 7 月加息 75 个基点，但零售销售数据可能让他产生加息 100 个基点的想法。鉴于 6 月份强劲的零售销售报告，以及上述其他与通胀相关的重要指标，野村认为，随着美联储官员开始更加明确地同意，更多的参与者将倾向于加息 100 个基点。不过，亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利本周并未明确支持此举。他们的言论表明，鉴于环境瞬息万变，联邦公开市场委员会可能需要一段时间才能在 7 月就政策行动达成一致。但野村认为，令市场意外的 7 月会议上加息 100 个基点也可能是有利的。

总体而言，野村表示，通胀、工资增长和实际活动方面的实际数据要强得多，因此调整了对7月FOMC会议的预测，考虑到通胀似乎越来越顽固，需要进一步推进。应对措施。然而，政策制定者是否会像分析师所假设的那样迅速做出反应还有待观察。有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者尼克·蒂米罗斯（Nick Timiraos）后来说，美联储可能在本月26日和27日的会议上连续第二次加息75 个基点. 对于是否采取更大幅度的加息，一些官员表达了谨慎的态度。他们指出，随着美联储以前所未有的速度加息，经济活动显示出放缓迹象。在美联储6月决定一次性加息75个基点之前，野村就已经做出了预测，成为全球主要投行中对美联储收紧政策最为激进的一家。