解码财经 | 数字货币—现今资产配置的新方向

以Bitcoin(比特币)为代表的早期数字货币，其诞生时间大致为2009年，在2009-2014年间, 第一阶段的加密货币使用区块链作为数据结构，主要用于存储和传输价值。以比特币为例，在产生过程中，比特币挖掘基于所谓的“工作证明”（Proof of Work，PoW）算法，挖掘一个块的概率是基于他所做的计算工作的数量。这种发展导致了高确认时间、高费用和低交易吞吐量（以TPS，每秒交易量衡量）。这也使得这些加密货币如莱特币、门罗币和比特币现金等无法用作数字现金，交易效率极低。

但由于其出现较早，币值总量固定，具有一定的稀缺性，单个币值不断升高，目前已被视为具有避险资产的属性，如比特币被称为“数字黄金”。因此，这一阶段的数字货币最重要的是具有货币的贮藏手段职能。

以Ethereum (以太坊)为代表的具有平台属性的数字货币，在约2014年间开始发展 , 主要是作为各种应用平台的代币。以以太坊为例，在产生过程中，以太坊挖掘是基于称为Proof of Stake（PoS）证明算法。在这种共识算法中，验证一个新区块的概率取决于一个人持有多少股份。因此，以太坊的数据处理比比特币的速度更快。但同时，这一类型的数字货币仍具有币值不稳定的缺点，且后期衍生出的一些种类应用范围较窄。