美股冲高回落，三大指数勉强维持涨幅

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美股小幅收涨，道指涨65点，纳指涨0.09%；散户抱团股普遍高开低走，游戏驿站（GME）、Express（EXPR）收盘跌超10%，AMC收跌，盘中一度大涨近40%；芯片股多数上涨，半导体板块ETF（SOX）涨近1%，奇景光电（HIMX）涨近6%，英伟达（NVDA）涨近5%。中概股中，拼多多（PDD）涨超4%，哔哩哔哩（BILI）涨超3%，携程（TCOM）、老虎证券（TIGR）、唯品会（VIPS）、腾讯音乐（TME）涨超2%。

标普500指数小幅收涨，板块整体窄幅波动

标普500整体收涨0.08%，材料、通讯收跌不足0.2%，可选消费板块收跌0.33%。其他板块均小幅上涨，房地产板块涨近0.7%。

【重要信息】

拜登发布任内首份预算案：下一财年支出6万亿美元，通过增税来扩大开支

5月28日周五，白宫发布了拜登总统任内第一份正式预算提案，向国会申请美国联邦政府在今年10月开启的2022财年中支出6万亿美元，并展示了与前任总统特朗普截然相反的政策重点。有分析指出，这份预算案假设了美国公司税率从21%提高至28%。由于预算中绝大部分资金将用于医疗保险（medicare）、医疗救助（medicaid）、社会保障、国债利息等法律规定的强制支出，6万亿美元中只有3000亿美元是下一财年要求的新支出。不过，据周四媒体的爆料分析，这份预算案将使美国联邦持续支出达到二战后的最高水平：即使美国经济从疫情中完全恢复，并以此前政府预测的自1980年代初以来最快增速开始增长，明年联邦预算赤字仍将达1.8万亿美元，未来10年赤字或超1. 3万亿美元。公众持有的债务总额也将超过经济产出总值。到2024年，债务占GDP的比重将上升至美国历史上最高，甚至超过二战时期的记录，到2031年将升至GDP总量的117%，高于今年的约100%。预算案实现了拜登的部分竞选承诺，即为高贫困地区的学校提供更多资金，加大联邦对癌症、糖尿病和阿尔兹海默症的直接研究，应对气候变化的投资等。也集中反映了拜登施政理念与特朗普政府的区别，例如要求为教育部、卫生及公共服务部、国家环境保护局的拨款分别增驾41%、23%和22%，而对协助特朗普实行激进移民政策的国土安全部拨款小幅减少，国防部拨款仅增1.7%。白宫在今日发布的情况简报中称，过去10年，很大程度上由于预算上限过于严格，美国在关键的公共服务、社会福利和保护方面的投资明显不足：“美国不能在疫情后重回旧有经济的结构性弱点和不平等现象，需要抓住当前机遇重新构想和重建一种新的美国经济。一项增加长期赤字的预算将恶化财政状况，但一项通过对美国人投资不足而减少当前赤字的预算会导致缓慢、不公平的经济增长，反而损害更大。”总统经济顾问委员会主席Cecilia Rouse也对媒体称，目前利率处在历史低位，正是联邦政府承担额外债务，以实现经济现代化和扩张社会保障安全网的理想时机。她称，预计随着时间推移，拜登的预算提议将提高生产力和消费者支出，进而“自己为自己买单”，在未来15年中，税收的增加将完全抵消预算提案带来的赤字影响。

美国密歇根消费者信心本月下跌

周五公布的密歇根大学消费者信心指数5月终值显示，美国消费者情绪本月出现明显下降。与此同时，担心物价飞涨的美国人数量也创下历史新高。根据数据，5月的消费者信心指数终值为82.9，相较5月初值82.8变化不大，但与4月终值88.3相比则是出现大幅下挫。此外，同时发布的经济现况指数从初值的90.8下修至89.4，消费者预期指数则是从初值的77.6上修至78.8。两项数据均较4月出现显着下跌。金融博客ZeroHedge在数据出炉之后的分析中指出，本月82.9的消费者信心指数终值，呼应了此前美国经济咨商局（The Conference Board）调查的结果。此外，本次调查当中的经济现况指数和消费者预期指数均出现下跌，距离疫情前水平仍有显着差距。通胀方面，本次调查显示，消费者对未来一年通胀的预期终值维持在4.6%，较上月的3.4%上升了1.2个百分点；而对未来五年通胀的预期值小幅下修至3%（初值：3.1%），较上月的2.7%上升了0. 3个百分点。需要注意的是，未来一年通胀预期达到或显着超过4%的情况在本世纪出现次数非常之少，而通胀预期飙高到5%以上还要追溯到2008年。作为参照，衡量美债市场对通胀预期的盈亏平衡通胀率年初以来大体呈上升态势，目前5年期大体位于2.6%一线，而10年期则位于2.4%~2.5%区间。此外本次调查当中，有创纪录数量的受访消费者表示住房、汽车、家庭耐用品的价格出现上涨，而ZeroHedge在分析数据时则使用了 “担心物价飞涨的美国人数量创历史新高” 作为标题。不过密歇根大学消费者信心调查的负责人Richard Curtin在报告当中对通胀似乎并不担心：虽然高通胀会让真实收入出现缩水，但消费者支出上获得的收益无疑是显着的。就目前来说，消费者的通胀心理预期继续增长不太可能，但也不能完全无视。政策制定者只需转变政策语言以及小幅加息，即可浇灭通胀预期。此举不会让消费者感到意外，因为有三分之二的人预期未来一年利率会走高。

4月核心PCE同比增长3.1%，创1992年来最高

美国核心通胀指标4月再度爆表。据美国商务部统计，美国4月PCE物价指数同比升3.6%，超预期升3.5%，较前值2.3%大幅提高，创2008年以来最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。排除波动较大的食品和能源价格之后，4月核心PCE物价指数同比升3.1%，超预期的2.9%，较前值1.8%大幅提高，创1992年来最高。核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标。通货膨胀指标的上行伴随着个人收入的急剧下降。美国4月个人收入环比-13.1，略好于预期的-14.2%，较前值的21.1%大幅回落。4月个人消费支出 (PCE)环比 0.5%，预期0.5%，前值4.2%。有市场分析指出影响收入因素只是暂时的。此前由于新冠疫情刺激计划，美国不少家庭在3月获得1400美元的支票，尽管4月收入减少。但不少美国家庭依然拥有一大笔现金。有市场分析认为，4月份的关键通胀指标上升速度快于预期，最大的驱动因素来自基数效应——去年同期因疫情封锁数据整体基数较低。同时随着美国各州经济重启，各方面需求急剧上升，但相关供应链尚未完全做好准备。但收入和支出的情况实际非常复杂：在刺激措施耗尽后，收入环比下降13.1%，支出环比仅上升0.5%。这是有史以来最严重的收入暴跌，导致储蓄率大幅下降。

【期货市场】

黄金期货价格周五重返1900美元上方。本周及本月黄金期货均录得涨幅。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨6.80美元，涨幅0.4%，收于每盎司1905.30美元，创1月7日以来最高收盘价。