美股集体回调，中概股跌幅居前

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道指初步收跌逾200点，成分股高盛（GS）等跌超2%。美债收益率持续下跌之际，标普11个板块全线下跌，金融板块（XLF）跌超2%。新能源汽车类股涨跌各异，小鹏汽车（XPEV）跌超3%，特斯拉（TSLA）则涨超1%。中概股涨跌各异，联代科技（UTME）涨约40%，腾讯音乐（TME）则跌超7%，陆金所（LU）跌约15%，普普文化（CPOP）跌超24%。

标普500指数全线收跌，银行板块领跌

标普500指数11个板块全线收跌，金融板块收跌将近2.0%，工业和原材料收跌约1.4%，可选消费和房地产也跌将近0.1%。

【重要資訊】

上半年表现垫底不怕！高盛看好黄金，最起码涨到2000美元

虽然黄金上半年的表现在主要资产当中居于末尾，但这并没有打消高盛看多的热情，该投行的三位商品分析师在最新报告中指出“现在是黄金的价值买点”。以Mikhail Sprogis为首的三名高盛商品分析师在最新发表的一份研报当中表示，在过去几个月当中，金价一直与 “通胀恐惧因素”紧密相关，因此在美联储突然转鹰之后，金价出现大幅修正。这不仅让通胀交易出现逆转，同时也消除了市场对通胀尾部风险的定价。他们认为，黄金当前的定价是基于“金发姑娘”情景下的——也即通胀温和，且全球经济持续复苏这样的情景。这让当前金价相比按实际利率计算的金价值，低了很多。高盛估计，当前金价对应的实际利率是0.1%，而市场上真实的实际利率是-0.87%。在“世界经济继续复苏、不被打断+通胀继续受控”这种基本假设情境下，预计当前金价的上述低估情况会持续，金价只会适度上涨。这种情况下，高盛对黄金的目标价为每盎司2000美元。然而，倘若全球经济复苏不如预期，又或是通胀开始大幅超预期的情况下，鉴于黄金价格被市场低估，以及投资者对其配置偏低，高盛认为黄金将有显著的上升空间。因此对于想要对冲宏观波动中尾部风险（tail risk）的投资组合经理而言，当前黄金可能迎来很好的战略性买点。高盛同时指出，黄金之前跑输实际利率，是由于强劲的全球经济增长势头，以及资金转移到风险资产。如果经济复苏的信心发生变化，比如经济增长放缓超预期或者新的新冠变种病毒出现，金价将有很大空间去追赶实际利率水平。在这种情况下，金价有望达到2200美元。如果新兴市场经济体以美元计算的GDP受到冲击，这种情况下金价的上行空间会窄一些，不过仍将有非常明显的上涨。在通胀上升大幅超预期的情况下，金价应该会和此前通胀过高时期一样受益，但具体受益程度则需取决于美联储的反应机制。虽然在上世纪90年代黄金对高通胀的反应比70年代和80年代要小，但总体而言仍然是正的。90年代时期的特点是，美联储的政策先发制人，通胀预期也相对稳定。最有可能的情况是，在美联储偏向鹰派的的情景下，高通胀将会导致市场对即将到来的经济增长放缓以及经济衰退的担忧。

通胀预期回落，10年期美债利率跌破1.3%，创5个月新低

美国国债收益率跌至1.30%以下，为5个月来的低点。美国10年期国债收益率一度降至1.2996%，创2月19日以来最低。在OPEC谈判陷入僵局背后，阿联酋希望增加产量，并且卖出更多的持有存量，以便在需求减少之前尽可能多地出售原油，增加其市场份额。阿联酋政府多年来一直表示，并不担心石油需求会下降的问题，并预计数十年内需求将持续增长。阿联酋拥有着世界上一些最大的未开发的原油储备，其战略投资的目的是使经济发展多元化，包括一些新收入来源，摆脱以石油为主导的经济。这也导致了油价在近日下跌，投资者对石油短期看空，通胀预期回落，美债价值对投资者失去吸引力。10年期国债收益率跌至1.30%以下，跌至2月19日以来的最低水平。摩根大通利率策略师Jay Berry等发表报告表示，美国国债市场对上周数据的反应表明，国债走势被空头回补夸大了。同时，策略师们又预估10年期美国国债收益率将维持在低于平均价格25个基点的水平。摩根大通指出，即使原油价格小幅波动，市场预期的通胀水平在过去两天几乎没有变化，美联储加息时机也几乎没有变化。另外，6月份FOMC会议纪要将具有重要说明意义。随着今年晚些时候美联储可能缩减购债规模，摩根大通还将关注FOMC会如何宣布一些更实质性的进展，比如是否有以比缩减购债规模更大的力度缩减MBS。其预计美联储缩减国债与MBS的比例为2比1。

中国6月电动车销量环比大增

今天乘联会公布了6月份我国新能源汽车的产销数据，新能源乘用车零售销量达到22.3万辆，同比增长169.9%，环比5月增长19.2%，总体来说还是保持着增长的良好态势，尤其是在6月份乘用车零售销量总量才157.5万辆，同环比减少5.1%/3.1%，如果考虑去年疫情影响，而和2019年6月相比更是有11%的下跌的情况下，电动车销量不减反增的态势说明了汽车电动化的确是不可阻挡的趋势。而且根据2017-2020年历年电动车历史的销量轨迹来看，下半年汽车销量景气度都将好于上半年，结合汽车芯片随着产能的释放，预计3季度有望大幅缓解，所以下半年新能源汽车销量更加引人期待。今年以来电动车全年销量目标已经得到多次提升，其中2月乘联会预测新能源车批发销量200万辆，4月调高到220万辆，5月再次提升到240万辆，连续的目标值的提升也展现了业内对新能源汽车销量和发展的看好。6月新能源车国内零售渗透率再度提升到14%，1-6月渗透率也突破10%达到10.2%，这是国内各细分市场全面走强以及出口增量增加的综合结果，6月各大车企表现都十分亮眼，都用各自的“新高”，“突破”数据给上半年的销量业绩交出了满意的答卷。6月主流造车新势力销量同环比集体大增，销量纷纷创下新高。其中造车三势力蔚来6月销量为8083辆，同环比+116%/+20%；理想6月销量为7713辆，同环比+321%/78%；小鹏6月销量为6565辆，同环比+617%/15%，可以说都用单月新高的数据给上半年的销量业绩交出了满意的答卷。还是不得不提到特斯拉，作为电动车龙头，6月特斯拉中国33155辆，其中零售销量28138辆，出口5017辆，很明显经历了4月销量大跌，订单大件谣言四起之后，5月（33463辆）6月（33155辆）连续两个月特斯拉用有力的销量数据打破了谣言。此外今天特斯拉中国官网正式上线Model Y标准续航版，起售价27.6万元，使用的还是宁德时代的磷酸铁锂电池，续航里程525公里，相比此前上市的长续航版仅少了69km续航里程，但是价格却便宜了7.19万。此前就有报道特斯拉将开始交付上海超级工厂生产的搭载国产电机的Model 3和Model Y车型，国产化的持续加速或也是促进特斯拉成本和价格进一步降低的因素。

【期貨市場】

周四黄金期货小幅收低，为6个交易日来的首日下跌。但美股、美债收益率与美元全线走低使黄金的跌势受到抑制。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌1.90美元，跌幅0.1%，收于每盎司1800.20美元，盘中最高为每盎司1819.20美元。