全美家庭债务在上季度攀升至创纪录的18.6万亿美元。尽管大多数借款人仍能按时还款，但年轻美国人正感受到越来越大的财务压力。


根据纽约联邦储备银行（New York Fed）的数据，在2025年第三季度，3%的未偿还债务余额进入严重拖欠状态（即逾期90天或以上），这是自2014年以来最大的季度增幅。


在18至29岁的年轻人群体中，这一比例约为5%——是去年同期的两倍多，也是所有年龄段中最高的。造成这种压力的主要原因之一是学生贷款违约率上升，而学生贷款总额在上季度已达到创纪录的1.65万亿美元。


截至2025年第三季度的美国家庭债务结构（来源：纽约联储）


  • 房贷（Mortgage Debt）：13.07万亿美元

  • 汽车贷款（Auto Debt）：1.66万亿美元

  • 学生贷款（Student Debt）：1.65万亿美元

  • 信用卡债务（Credit Card Debt）：1.23万亿美元

  • 其他债务（Other）：0.55万亿美元

  • 房屋净值信贷额度（Home Equity Line of Credit）：0.42万亿美元


纽约联储研究人员在周三发布的报告中指出，多类债务的拖欠率出现“上升迹象”，但总体而言，包括汽车贷款、信用卡和房贷在内的大多数类别仍保持稳定。


纽约联储经济研究顾问 Donghoon Le 表示：“相对较低的房贷拖欠率反映出住房市场的韧性，这得益于充足的房屋净值和严格的贷款审核标准。”


总体来看，上季度4.5%的未偿债务处于某种形式的拖欠状态，这是自2020年初以来的最高水平，但仍与疫情前的常态相当，远低于2009年金融危机时高达11%的峰值。


报告显示，虽然美国家庭债务总额持续上升，但整体偿债状况仍相对稳定。Bankrate高级行业分析师特德·罗斯曼（Ted Rossman）指出，家庭债务与收入的比率目前仍低于上世纪90年代末至2010年代末的水平。“过去五年这一比例有所上升，但并没有达到令人担忧的程度。”罗斯曼在周三的一份声明中表示。


尽管拖欠率尚未大幅飙升，但美国经济内部的分化正在加剧——一些借款人依然过得不错，而另一些人则在努力维持生计。


这种趋势越来越像一种“K型经济（K-shaped economy）”：高收入家庭持续消费、积累财富，而低收入群体则面临日益严重的财务压力。


近期一份报告显示，美国收入最高的10%家庭如今贡献了近一半的消费者支出。多家大型企业（包括航空公司和酒店集团）也表示，高端产品和服务是其增长的主要动力。


这种分化在消费信贷领域同样明显。根据征信机构TransUnion的最新报告，高风险（次级）借款人的占比已回升至2019年以来最高水平，而超优质（super-prime）借款人的数量也同步增加。


TransUnion美国研究与咨询部门副总裁米歇尔·拉内里（Michele Raneri）在报告中指出：“随着消费者越来越集中在信用风险谱的两端，我们在这些群体中看到信用卡和汽车贷款活动的最明显增长。”


上季度，每位持卡人的平均信用卡债务升至6,523美元，约有1.75亿消费者存在未清余额。


上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上承认，美国经济正出现明显分化。他表示，有大量“非正式数据”显示，低收入消费者的确在挣扎，而富裕群体“依然在大手笔消费”。“我们认为，这种现象确实存在。”鲍威尔谈到这种正在显现的“K型经济”时说道。


信息来源：The Hill