美股低位三连跌，科技股两极分化

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纳斯达克100指数的成分股涨跌各异，美光科技（MU）收跌逾3.6%，DocuSign（DOCU）跌2.6%，德州仪器（TXN）跌超2.5%，英特尔（INTC）跌约2.4%，特斯拉（TSLA）、莫德纳（MRNA）等涨超1.0%，CrowdStrike（CRWD）涨超3.4%。中概股中，图森未来（TSP）收涨超7.3%，爱奇艺（IQ）涨超2.5%，腾讯音乐（TME）涨超1.1%，小鹏汽车（XPEV）涨超0.7%，高途（GOTU）跌约6.5%，雾芯科技（RLX）跌超4.7%，新东方（EDU）跌超3.5%。

标普指数连日下跌，多数板块反弹乏力

标普500指数的11个板块多数收跌，通信板块连续两个交易日跌超1.0%，科技信息和医疗保健板块跌约0.5%，工业板块跌超0.3%，房地产板块则涨超1.3%，可选消费和公用事业板块涨超0.6%。

【重要资讯】

因芯片供应短缺，苹果公司或减产iPhone

早在今年 iPhone13 发布前，苹果公司早已要求供应商今年生产多达 9000 万部新一代iPhone，与2020年款iPhone的出货量相比大幅提升。近年来，这家科技巨头的手机出货量一直维持在一个稳定的水平上，即新款iPhone从上市之初到当年年底的初期销量为 7500 万部。而今年，苹果预计在疫情后，消费者额外的购买力和需求将被释放，因此今年新款的iPhone将提高出货量以应对此强劲的需求。据彭博今日消息，由于芯片紧缩，苹果准备削减 2021 年 iPhone 13 生产目标，预计 iPhone 的产量将比计划少 1000 万部。苹果的芯片供应商主要为德州仪器 Texas Instruments 和博通 Broadcom。苹果从德州仪器获得显示部件，而博通则是其无线组件的长期供应商。市场上主要芯片制造商警告称，明年和未来可能，需求将继续超过供应。德州仪器虽然自己生产芯片，但主要依赖外部制造；而博通没有自己的大型工厂，完全依靠台积电等合同芯片制造商来制造产品。据知情人士透露，除了苹果最新款 iPhone 短缺的 TI 芯片与 OLED 显示屏，苹果还面临其他供应商的零部件短缺问题，这些短缺直接影响了苹果向客户运送新机型的能力。 iPhone 13 Pro 和 iPhone 13 Pro Max 于今年 9 月开始销售，目前苹果网站预定后预计要一个月后才会交付订单，预定后会显示 “目前无法在公司的几家零售店取货”。除了面临 iPhone 供应紧张之外，苹果也在努力为 Apple Watch Series 7 和其他产品保持正常的供货量。今年早些时候，苹果公司警告称，在截至 9 月的季度中，它将面临 iPhone 和 iPad 的供应限制。苹果的运营商合作伙伴也看到了类似的发货延迟。目前的订单定于 11 月中旬左右发货，因此苹果仍然可以在假日季节到来前及时将新款 iPhone 送到消费者手中。据彭博社预计年底季度将成为苹果迄今为止最大的销售闪电战，产生约 1200 亿美元的收入。这将比一年前增加约 7%——而且比十年前苹果整整一年赚的钱还多。苹果是全球最大的芯片买家之一，其巨大的芯片需求为电子供应链设定了年度节奏。但即使拥有强大的购买力，苹果也在努力应对对全球各行业造成严重破坏的供应中断。而且有迹象表明，芯片危机正在恶化。根据 Susquehanna Financial Group 的数据，芯片行业的交货时间，即半导体订单与交货之间的差距，已经连续第九个月上升至 9 月份的平均交货时间 21.7 周。

美联储对通胀预期失控，最新通胀调查创历史新高

美国纽约联储近日发布的美国消费者通胀预期显示，9月一年期通胀预期达到5.31%，创2013年启动消费者预期调查以来的新高，之前为5.18%；9月三年期通胀预期上升至4.19%，也创历史新高，之前为4.00%。值得注意的是，美联储的 1 年和 3 年通胀预期现在都高于美国密歇根大学消费者信心调查最近观察到数据，其中 1 年预期持平于 4.6%，而 5-10 年通胀预期升至 3.0%，预计未来几个月这两个数字都会上升。以毒舍著名的金融博客 ZeroHedge 讽刺美联储回应的 “通胀预期仍然'锚定'” 是通过移动目标值（长期5年的通胀预期和疫情开始前一样），其实通货膨胀将持续 3 年到 4 年，但在第 4 年的第 12 个月末，一切都会好起来，5 年的通货膨胀将恢复正常。美联储的调查显示，美国人预计几乎所有项目的价格都会上涨，例如租金和食品，这些项目构成了消费价格篮子中无法替代的很大一部分。从各个组成部分的通胀预期细分来看，消费者预计一年期汽油价格涨幅预期为5.87%，食品价格涨幅预期为6.95%，医疗成本预期为9.38%，大学教育费用涨幅预期为5.9%，租赁价格涨幅预期为9.7%，黄金价格将上涨 4.7%。从就业和工资角度来看还有一些希望，工资将跟上价格上涨步伐的预期从上个月的下降中逆转，未来一年盈利增长预期中值上升 0.4 个百分点至 2.9%；同时，一年期失业可能性预期降至11.09%，之前为12.45%。平均失业率预期（美国失业率在一年后上升的平均概率）上升 0.8 个百分点至 35.8%，略高于 35.7% 的 12 个月追踪平均值。在未来 12 个月内失去工作的平均感知概率从 12.5% 下降到 11.1%。在 40 岁以下的受访者和家庭收入低于 50,000 美元的受访者中，这种下降更为明显。在未来 12 个月内自愿离职的平均概率也从 20.0% 下降到 18.9%。在 60 岁以上的受访者、高中学历以下的受访者以及家庭收入超过 10 万美元的受访者中，这种下降更为明显。找到工作的平均感知概率从 8 月份的 54.9% 上升至 55.2%。尽管有所增加，但 9 月的读数仍低于疫情前的水平。

美联储克拉里达：称Taper前景不变，通胀绝非暂时

截至 8 月的 12 个月内，美联储首选指标衡量的美国通胀率为 4.3%，远高于美联储 2% 的目标。美联储最新公布的9月一年期通胀预期已达到5.31%，创2013年启动消费者预期调查以来的新高，之前为5.18%；而9月三年期通胀预期上升至4.19%，也创历史新高，之前为4.00%。美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。目前，（供应）瓶颈问题是一个“极大的未知数”，将需要更长时间来化解这些瓶颈。美国当前（通胀）形势与20世纪70年代的滞胀有着太多的区别。他认为，美国不会走向 1970 年代出现的那种“滞胀”——失业率和通胀同时上升。 1970 年代是货币政策出现相当严重的政策错误的十年，而当下的美联储官员早已吸取教训，不会让这些政策错误重演。风险倾向于通胀高于预期水平，通胀飙升“很大程度上是暂时性的”。基础通胀接近美联储2%的通胀目标。全球经济将非常稳健地增长，经济将继续走强，但新冠德尔塔变异毒株影响到三季度的经济活动。如果美联储看到家庭和企业开始预期更高的通胀的证据，这将加剧人们对更持久的价格上涨的担忧，这将要求加息。此前，因为疫情使得美国经济停摆，美联储在 2020 年 3 月疫情大规模爆发时将其短期基准利率下调至接近零。自 2020 年 6 月以来，它每月至少购买 1200 亿美元的国债和抵押债券，以提供额外的资金支持。美联储二把手今日的讲话则表示，“我们可能很快就会在明年年中左右结束资产购买。” 华尔街日报分析称，此表态表明美联储可能会在 11 月 2 日开始的为期两天的会议上宣布逐步缩减购买规模的计划。由于新冠病毒变异毒株已经减缓了美国就业市场的招聘，近几个月来实现充分就业的进展有所放缓。美国劳工部周五公布的一份报告显示，9 月份净招聘人数仅为 194,000 人，远低于预期的 500,000 人增加。对此，克拉里达非常有信心，他认为宽松的货币和财政政策最终将在控制通货膨胀的同时恢复就业最大化。同时，他还指出，财政政策对总需求的支持——包括过去一年半由国会和白宫授权的（迄今为止）未动用的转移支付所产生的近 2 万亿美元的累积超额储蓄”。对于9月非农就业报告显示的美国就业人口增幅放缓问题，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克 Raphael Bostic 也回应道，不应当妨碍到Taper（减码QE）前景。博斯蒂克在彼得森国际经济研究所的一次线上演讲中表示，供应链导致价格飙升服务业的中断或重新开放可能会持续下去，即通胀不是暂时的，而且似乎正在扩大到经济的更多部分，即变得更糟。

【期货市场】

黄金期货周二录得四个交易日来首次上涨。国际货币基金组织（IMF）表示全球经济正在失去动力，使贵金属价格收于近一周来的最高水平。周二纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨3.60美元，涨幅0.2%，收于每盎司1759.30美元。