美股继续下跌，Omicorn肆虐释放恐慌

【重要資訊】

对冲基金大举做空美国国债 只欠美联储加息的东风

近几个月，对冲基金一直因为预期全球央行转向鹰派而大举抛售美国国债，现在，对他们而言，只欠美联储兑现加息预期的东风。媒体指出，今年10月，在被对冲基金等爱用杠杆的投资者的大本营——开曼群岛注册的投资者抛售将近540亿美元的美国国债，是其他地区最大净售出美债金额的四倍多。Jay Barry等摩根大通策略师上周报告指出，这种美债抛售“可能反映出，杠杆投资者减少对美国国债的风险敞口。”他们特别提到，10月2年期美债收益攀升是“因为美联储等主要发达经济体央行更偏向鹰派”。事实上，在上周三美联储会后官宣加快Taper并暗示明后年可能各加息三次后，美国10年期基准国债收益率当天盘中就迅速拉升，从1.44%左右一度升至1.48%上方，刷新两日来高位。对利率更敏感的2年期美债收益率则是从0.67%下方一度升破0.71%。不过，周四和周五美债收益率有所回落，到周五纽约尾盘，10年期美债收益率约为1.40%，2年期收益率处于0.64%下方。值得一提的是，对冲基金还在大力做空各期限美债期货，上周就在加空仓。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，按美国10年期国债合约计算，杠杆基金目前做空美国国债的力度为去年10月以来最大。摩根士丹利在新近报告中预计，到2022年第四季度，2年期美债收益率将达到1.25%，比之前的预期高出25个基点，10年期美债收益率预测保持在2.10%不变。报告回顾过去加息周期中的跨资产表现和估值发现，美联储加息推高债券收益率，而美国国债和德国国债的总回报率则下降。美国国债和公司债券在第一次加息前后都会较弱。不过，上述报告即使将美联储明年首次加息时间提前到9月，也没有高盛的预期鹰派。上周美联储会后，原本预计美联储明年6月开始加息的高盛发布研报称，预期美联储明年3月首次加息，明年将共加息三次，分别在3月、6月和9月。目前市场在预期，美联储会更早开始加息，但加息周期时间缩短。上周五的隔夜指数掉期显示，投资者押注，利率到2023年底就会在1.25%左右触顶。而上周三美联储更新的点阵图显示，即使是最鸽派的美联储官员2024年利率预测值也比这一巅峰高67个基点。换言之，市场预期美联储将提前结束加息周期。

掌握关键票的民主党“叛徒”反对后 拜登2万亿刺激要瘦身？美参院计划明年1月表决

掌握美国参议院关键一票的民主党议员曼钦（Joe Manchin）让拜登政府今年内出台1.75万亿美元经济刺激案的希望成为泡影。尽管如此，参议院仍计划明年1月就进行相关投票表决。但曼钦暗示，要获得通过，民主党可能必须让方案“瘦身”。美东时间20日周一，参议院民主党领袖舒默宣布了参议院将明年1月投票的计划。他当天致信党内人士称，参议员们应该了解，参议院明年年初就会考虑“重建美好法案”，参议院人人都有机会在议院现场让大家了解他们的立场，而不只是是在电视上。舒默称，尽管经历了几周“深感不满和挫折”，民主党人仍要让众议院今年11月通过的“重建美好法案”成为立法。“我们会就重建美好法案的修正版进行投票，我们将持续投票，直到完成任务。”不过，媒体指出，目前并不清楚，民主党人会不会届时试图通过一个只包括当前法案部分内容的规模更小议案。拜登的“重建美好”支出计划最初规模3.5万亿美元，今年10月缩减至1.75万亿美元，但“重建更好法案”还是几十年来美国规模最大的社会支出法案。它主要包括，为美国3岁和4岁的儿童提供两年免费学前教育，补贴托儿服务费用，降低联邦医疗保险药品价格，以及气候方面扩大税收抵免以减少碳排放。此外，还包括提高美国公司最低税率，对年收入超过1000万美元的富人群体加税等。而作为保守州西弗吉尼亚州的代表，曼钦此前就多次对该法案表示反对，警告它可能会提高通胀，增加美国的债务负担，上周日更是明确表示，不能投票支持法案。媒体称，他周日的言论事先都没有知会白宫或国会民主党高层。由于民主党和共和党各自掌握参议院的50个席位，在目前没有任何一名共和党参议员支持的情况下，曼钦这一票就是议案能否通过的关键。有媒体指出，民主党人已经开始草拟一个覆盖范围更窄的方案，选择长期内为数量更少的项目提供资金，希望以此满足曼钦的需求。而本周一曼钦的表态也流露了这种倾向。周一曼钦在接受西弗吉尼亚州当地媒体采访时表示，国会议员应该从头来过，重新拟定一份可能的方案。被问及会不会对改写过或者规模更小的议案持开放态度，曼钦回答，民主党应该让法案条款通过一个委员会的听证流程，然后决定下一步怎么走。曼钦说，他和白宫以及其他民主党人分歧非常大，他觉得他们不会按照他的诉求做出改变。不过，他不会因为其他民主党人的压力就支持自己反对的法案。曼钦还批评了白宫处理磋商的方式，说他对白宫的工作人员感到失望，暗示他们泄露了他和拜登磋商的内容。无论民主党是否要缩小刺激案的规模，“重建美好”法案遇阻都被视为美国经济的利空消息。在曼钦拒绝年底前通过该法案后，高盛就下调了美国明年的经济增长预期，将明年第一、第二和第三季度的GDP增速预期分别从3%、3.5%和3%降至2%、3%和2.75%。高盛指出，“重建美好”法案中的“儿童税收抵免”难以延长对明年经济带来的冲击不容小觑。此外，该法案的头号支出项目为5500亿美元的清洁能源和气候投资项目，法案延后通过对于新能源行业也是不小的冲击。

【期貨市場】

黄金期货周一走低并收在1800美元关口之下。美联储激进加息的前景在短期内损害了投资者对股票和贵金属的兴趣。周一纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌10.30美元，跌幅为0.6%，收于每盎司1796.40美元。

原油价格周一大幅下跌，但收盘脱离盘中低点。奥密克戎变异毒株迅速传播以及世界部分地区实施新的封锁限制措施，加剧了对原油需求的担忧。周一纽约商品交易所2月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌2.11美元，跌幅3%，收于每桶68.61美元。

周一，10年美國國債主力合約微跌，收跌0.05%報131‘035。10年國債收益率收漲1.21%報1.419%。

【热点个股】

$MU$

美光科技公布季度收益为每股2.16美元，比预期的2.11美元高出2.37%。这比去年同期每股0.78美元的收益增长了176.92%。该公司公布的季度销售额为76.9亿美元，比预计的76.7亿美元高出0.26%。这比去年同期57.7亿美元的销售额增长了33.21%。當日該股收跌1.17%收報82.03美元，盤後大漲近7%。

$NKE$

耐克第二季度营收114亿美元，市场预估112.6亿美元；第二季度大中华营收18.4亿美元，市场预估21.4亿美元；第二季度毛利率45.9%，市场预估44.2%；第二季度每股收益83美分，上年同期78美分。當日該股收跌2.71%，盤後一度漲緊3%。

$TSLA$

受市场全线下跌拖累，特斯拉股价周一度下跌4.2%至893.39美元，12月累计下跌21%，或将创下自疫情爆发以来最差单月表现。該股最終收跌3.5報899.94美元。